自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质knocked什么意思，knocking什么意思量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值回归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōknocked什么意思，knocking什么意思u)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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