今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保(bǎo)5k是多少钱 5k是什么意思持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公5k是多少钱 5k是什么意思司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月15k是多少钱 5k是什么意思3日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持(chí)了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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