华尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺p>

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(t角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺óu)资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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