本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上(shà英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ng)市板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(y英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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