5月以(yǐ)来，港股(gǔ)市(shì)场仍在持(chí)续下跌，最近(jìn社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面)一个交易(yì)日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出年内收(shōu)市(shì)新低。不(bù)过，虽(suī)然多(duō)只投资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史(shǐ)新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分(f社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面ēn)别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新(xīn)份(fèn)额更是逼(bī)近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较(jiào)弱。不(bù)过，当(dāng)前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具(jù)备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于(yú)年(nián)初增幅超37％，年内(nèi)资金合计(jì)净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品(pǐn)份额(é)增幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年(nián)内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产品中位列(liè)前(qián)二。而易(yì)方达、富国(guó)基金等旗下(xià)5只港股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实现倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再(zài)创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来(lái)看(kàn)，截(jié)至5月26日，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但4月下社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生(shēng)科(kē)技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下年内收市(shì)新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场(chǎng)跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动(dòng)下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济复(fù)苏(sū)斜率放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国债务上限(xiàn)到期带来(lái)的债务违约风险(xiǎn)也对市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部(bù)分内地(dì)互联(lián)网以及新经济领域上市公(gōng)司，5月份日本正式出台了制造设备管制(zhì)措施，加大了(le)市场对于国内(nèi)科技(jì)领(lǐng)域的担(dān)忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波(bō)动较大(dà)主要(yào)有基本面(miàn)以(yǐ)及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防疫(yì)政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后的复(fù)苏情况，我们(men)确实看到(dào)由于线下场景的修复，消费需求(qiú)出(chū)现了(le)比较(jiào)好的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季(jì)度(dù)环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济复苏(sū)预期开始修正，整体盈利端(duān)预(yù)期(qī)有所下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金流动(dòng)性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节(jié)奏(zòu)出现(xiàn)反复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基(jī)本(běn)面主要跟(gēn)随(suí)国内市场，而流动(dòng)性(xìng)与海外(wài)流动性相关度(dù)较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中(zhōng)融基金(jīn)直言(yán)，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经(jīng)济相对强弱关系的直(zhí)接反馈(kuì)，“放开国门之后(hòu)我们(men)预期(qī)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结果中美两边(biān)的状态变化还(hái)是需要更长时间，但大概(gài)率(lǜ)还(hái)是会发生的(de)，在这个过程中(zhōng)的波折(zhé)就对应着人民币汇(huì)率(lǜ)和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多(duō)位业内人士认为，当前港股市场估值水平(píng)已处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)，并(bìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新(xīn)药(yào)等(děng)细(xì)分领(lǐng)域的(de)投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业危机(jī)影响和(hé)主要经济体政策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来(lái)港股持(chí)续回调(diào)，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力持(chí)续缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资金面或有机会得到改(gǎi)善(shàn)，结合当前的低(dī)估值水平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波动较大且(qiě)回调较多(duō)的细分板(bǎn)块或许是值得(dé)关注的方向(xiàng)，例如恒生科技(jì)以及港股(gǔ)创新(xīn)药等，若未来市场进一(yī)步回暖，科(kē)技领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或(huò)者(zhě)更能调(diào)动市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波动(dòng)性(xìng)较大，建议(yì)投资(zī)者(zhě)通过定(dìng)投分(fēn)散(sàn)参(cān)与，较好(hǎo)平衡风险和(hé)机会。同(tóng)时，选择更(gèng)有价值(zhí)的(de)细分赛(sài)道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工(gōng)智能(néng)有望(wàng)成(chéng)为全球投(tóu)资的(de)主线(xiàn)，推(tuī)动了(le)中美股市的(de)表现，未来人工智能应用或利(lì)好科技相关细分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药是国(guó)内医药领域长期具(jù)备相(xiāng)对优势的细分赛道，对(duì)比美(měi)国创新药占比(bǐ)医药市(shì)场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先进的(de)疗(liáo)法和创新药，长期(qī)投资价值值得关注。此(cǐ)外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业(yè)也有望上行(xíng)。因为(wèi)目前我国经(jīng)济(jì)总量(liàng)数据(jù)回(huí)暖(nuǎn)，国(guó)内(nèi)经济长远发展的(de)确定(dìng)性(xìng)增强，居民(mín)可支配收(shōu)入增(zēng)加(jiā)，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示，港(gǎng)股市(shì)场是以机构和外资为(wèi)主(zhǔ)导的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大(dà)影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承压和较弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港股或(huò)是震(zhèn)荡行情(qíng)，投资者可以关(guān)注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经(jīng)济恢复比预期更(gèng)强或者(zhě)美国经济下(xià)滑比预期(qī)更快这二者中任一情景发生甚(shèn)至同时发生时，我(wǒ)们可(kě)能就会(huì)看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融(róng)基金进一步(bù)指出，可以先重点关注运营商等(děng)高股息资产，而随着市(shì)场预期更进一步强化，可以(yǐ)更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品的业绩差异(yì)很大，建(jiàn)议(yì)更多关注个(gè)股(gǔ)的性价比(bǐ)与成长的确(què)定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基(jī)金(jīn)张昳泓直(zhí)言，从长期维度来看，当下(xià)港股(gǔ)市场具备(bèi)一定的投资性价比，当前估值水平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏可能大概(gài)率(lǜ)是(shì)一波三(sān)折趋(qū)势向上的弱复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的预(yù)期，往(wǎng)后看随着经济的缓(huǎn)慢(màn)复苏(sū)，预计盈利预期也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来(lái)看，美联储暂停加息(xī)虽在节奏上较(jiào)难判断，但(dàn)往未来看是大概率(lǜ)事件，预(yù)计人(rén)民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上(shàng)，我(wǒ)们认(rèn)为顺周(zhōu)期受益于(yú)国内经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓表示，港股市(shì)场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投(tóu)资人占比较高，受国(guó)内及海外多(duō)重(zhòng)因素影响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波(bō)动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)人可以逢低布局，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投的方(fāng)式(shì)投资(zī)于港股(gǔ)市场(chǎng)。

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