金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结(jié)束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社融(róng)超预文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释dāng)前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松(sōng)转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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