总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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