总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发(f一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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