投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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