本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计为什么风流女人看指甲价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁为什么风流女人看指甲(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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