财联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在(zài)对(duì)外(wài)输(shū)出市(shì)场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提(tí)明(míng)确(què)主线，今年接下来的(de)市场大概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，随着4月底上市公司年报一(yī)季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续(xù)7个交易日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技(jì)跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性(xìng)可能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在(zài)医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历(lì)史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在(zài)人(rén)工智(zhì)能等产(chǎn)业趋(qū)势变化(huà)的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特(tè)估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延(yán)续(xù)周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面(miàn)对中(zhōng)特估的政策红利(lì)与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回(huí)报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公(gōng)募基金(jīn)交流的(de)纪要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可(kě)能继(jì)续对一季报(bào)定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的(de)投资机(jī)会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化(huà)较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重视(shì)交易的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延(yán)续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表示不(bù)必(bì)过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的(de)起伏(fú)可能(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽néng)会(huì)误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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