昨夜，美(měi)国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间(jiān)周二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩(bēng)了，第一(yī)共和银行(xíng)股(gǔ)价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银(yín)行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股再(zài)次大跌(diē)，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债(zhài)券(quàn)交易员不再完(wán)全押注美联储(chǔ)会再加息(xī)25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映(yìng)出，央(yāng)行(xíng)基准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可(kě)能性约为80％。而本周(zhōu)早些(xiē)时候，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯定(dìng)的(de)，且6月份(fèn)有可能进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅(fú)降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见顶后美联储(chǔ)降息(xī)的押(yā)注(zhù)有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金利率(lǜ)预(yù)计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来(lái)首(shǒu)次(cì)。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至(zhì)昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色(sè)金属(shǔ)全(quán)线下(xià)跌。伦铜跌形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白(bái)宫发布声(shēng)明称(chēng)，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)：众议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未(wèi)来(lái)几年的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示(shì)，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限是国(guó)会的一项“基本(běn)责任”，如果违约(yuē)将产生一(yī)场经济和金(jīn)融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本(běn)。如果不提高债务上限，美国(guó)企业将面临信贷市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将可能(néng)无法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社会(huì)保障的老年人发(fā)放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜(bài)登(dēng)正(zhèng)式(shì)宣布竞选连任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录(lù)的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上(shàng)写道：“每(měi)一代人都要经历(lì)为了民(mín)主挺(tǐng)身而出的(de)时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们(men)的时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还(hái)附上了(le)一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登在民主党内部没(méi)有真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的(de)审(shěn)视。拜登已经80岁(suì)，到(dào)第二任期(qī)结束时，这位资深民主党(dǎng)人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调(diào)显示，70％的(de)美国人包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支(zhī)持他参选的(de)人中，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是一个主(zhǔ)要或次要(yào)原因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公布(bù)劳动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期(qī)货(huò)交易所公布劳动节期(qī)间有关(guān)工作安排，调(diào)整相关(guān)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合(hé)约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月(yuè)4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出(chū)现单边市的(de)交易日(rì)收(shōu)盘结算时，黄金期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期能(néng)源方面，自(zì)4月(yuè)27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，自品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边(biān)市(shì)的(de)第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，上述(shù)品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，豆粕(pò)、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在各期货持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报价(jià)的第一(yī)个(gè)交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为(wèi)7％，投机交易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各(gè)合约的交易保证(zhèng)金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期(qī)货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约的保(bǎo)证金调整系数(shù)根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证金标准(zhǔn)进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一(yī)个交(jiāo)易(yì)日结算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期(qī)货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全(quán)国均价(jià)15.24元/公斤(jīn)，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪现货(huò)偏(piān)强(qiáng)的主(zhǔ)要原因(yīn)有四点：一是短期(qī)二(èr)次育(yù)肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑(chēng)；三是近期(qī)降雨导致调(diào)运不便；四是“五一(yī)”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱的(de)事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购量增(zēng)加(jiā)，政(zhèng)策(cè)消息(xī)稳市信号相对强烈(liè)，期(qī)现(xiàn)货价格同时上涨。然(rán)而(ér)，生(shēng)猪(zhū)期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成本附近(jìn)明(míng)显承压。同时，套保资金介入(rù)。因(yīn)此周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看(kàn)，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及生(shēng)猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产(chǎn)能不及(jí)预期，供应(yīng)偏宽松是(shì)事实。从目前的(de)存栏以及(jí)屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半年市场(chǎng)不会出现(xiàn)生猪(zhū)货源(yuán)紧张或猪(zhū)肉紧张的(de)状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今年(nián)下(xià)半年。

　　格林大华期(qī)货(huò)生(shēng)猪分(fēn)析师张(zhāng)晓君介绍，从月(yuè)度初(chū)生(shēng)仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔猪数(shù)量各(gè)月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支(zhī)撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向(xiàng)规模化、集团(tuán)化方向发展，而(ér)且规(guī)模化占比得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存栏量明显(xiǎn)高于去(qù)年同期(qī)，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的(de)生猪产能调控”，将全国(guó)能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量，可见国家稳(wěn)猪(zhū)价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容(róng)率为31.9％，明显(xiǎn)高于去(qù)年(nián)最高点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品的高库存水平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发(fā)展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增(zēng)强等(děng)利(lì)好(hǎo)因(yīn)素，都是猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是，实(shí)际需求却一(yī)直不(bù)温不火。目前(qián)看(kàn)，今年生猪的需求大概(gài)率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主要(yào)在于冻品(pǐn)入(rù)库以及二育支撑(chēng)，终(zhōng)端需求(qiú)无(wú)实(shí)质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备货基本(běn)收尾，从(cóng)走量看并未出(chū)现明(míng)显提升(shēng)，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低，预计(jì)需求(qiú)再次回(huí)归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底到5月预(yù)计(jì)集(jí)团(tuán)企业出栏计划(huà)或继续增加，市场整体(tǐ)处(chù)于供大于求状态(tài)，现货价格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为(wèi)主，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下短期缺乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假(jiǎ)期效应(yīng)过后，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重回供(gōng)需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已经提前反(fǎn)映了市(shì)场情绪。建议投(tóu)资(zī)者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪(zhū)价(jià)颓势不改，大概率仍将保持(chí)低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二季度(dù)二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏(lán)数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份达(dá)到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增预(yù)期下，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故目前(qián)盘面11月(yuè)价格相对坚挺(tǐng)。不过(guò)在国家良好(hǎo)调(diào)控(kòng)之(zhī)下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续大(dà)幅(fú)上(shàng)涨的(de)基(jī)础条件。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的(de)背(bèi)景下，期价上(shàng)行压(yā)力(lì)恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成(chéng)本(běn)，择机(jī)卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅(fú)下跌(diē)，连续第三(sān)个交(jiāo)易日(rì)下滑，并触(chù)及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集(jí)中在(zài)需求端的扰动(dòng)，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫(yì)情可能到来从而降低(dī)国内需求的担忧(yōu)则进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析(xī)师姜颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及范围预计很大概率将(jiāng)小于(yú)第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基(jī)本面。从相关因素的梳(shū)理来看(kàn形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)，目前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国(guó)海(hǎi)良时(shí)期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了(le)产地未(wèi)来(lái)供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价(jià)分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易日均(jūn)有(yǒu)20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大的(de)back结构也(yě)显示出(chū)市场(chǎng)对(duì)东南亚地区棕榈(lǘ)油食(shí)用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈(lǘ)油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低于平(píng)均季节(jié)性减量。目前产地已(yǐ)步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整体(tǐ)产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物(wù)油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库(kù)存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物油(yóu)库存则(zé)继续增高(gāo)至345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影(yǐng)响或(huò)将冲击印度(dù)对棕(zōng)榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出(chū)口量(liàng)为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已(yǐ)经步入季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在(zài)复产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西(xī)亚(yà)棕榈油库存预(yù)计(jì)开始小幅度累(lèi)库(kù)，且随着复产(chǎn)利多(duō)增强和出口前景(jǐng)不(bù)佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面(miàn)临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维持承压回(huí)调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份印(yìn)度食用油(yóu)进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其(qí)中棕榈(lǘ)油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰(fēng)值库存问题仍(réng)未解决。截至3月末，其(qí)食用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目前已经走负的(de)国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国(guó)内方面(miàn)，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒(dào)挂(guà)，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏(piān)低，远(yuǎn)月买船有所增加(jiā)。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估(gū)分别(bié)在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存(cún)仍处在历史(shǐ)同期(qī)高点，截(jié)至(zhì)4月25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着(zhe)气(qì)温(wēn)升高及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)进一(yī)步好(hǎo)转，需求(qiú)有(yǒu)望回(huí)升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值(zhí)得关注，目(mù)前已(yǐ)有(yǒu)少(shǎo)雨迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油(yóu)尚(shàng)存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船，进口(kǒu)到港(gǎng)数量将明显减少。在(zài)此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季(jì)节性回暖。第(dì)二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法改变消(xiāo)费逐步恢(huī)复的大势，国内(nèi)库存短期内仍可能(néng)加速去化。长期市场对于未(wèi)来供应充(chōng)裕的(de)预(yù)期基本一致。天(tiān)气情(qíng)况(kuàng)有所好转，马来西(xī)亚与印尼步入增产周期，供应增加(jiā)而(ér)出口需求较差(chà)，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价(jià)格丧失竞争优势，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因(yīn)素(sù)对(duì)盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格或以(yǐ)区间调整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈(lǘ)油(yóu)将逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语