5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经(jīng)一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？shì)公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内(nèi)部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能否实施(shī)尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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