财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōn自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算g)司调整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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