华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经(jīng)很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团市(shì)值(zhí)在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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