如果要论二季度迄今，全球股票(piào)市场中最为靓丽的一道“风景线(xiàn)”，那么显(xiǎn)然(rán)非日本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经(jīng)225指数(shù)进一步(bù)强(qiáng)势高开(kāi)逾(yú)1％，最高触(chù)及(jí)30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在(zài)30808.35点。在本练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益周早些时候(hòu)，东证(zhèng)指数(shù)已经率(lǜ)先创下了1990年8月3日以(yǐ)来的最(zuì)高收盘点位(wèi)。

　　多组对比可以显示出日股今年以来(lái)的强势：东(dōng)证(zhèng)指数年(nián)内(nèi)已累计上涨了逾(yú)15％，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截止(zhǐ)本周三(sān)，追踪(zōng)日本股(gǔ)市的(de)最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上(shàng)涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短(duǎn)到二季度(dù)迄今的短(duǎn)短一个半月，日股(gǔ)的(de)涨(zhǎng)幅更(gèng)是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为(wèi)何能一举领涨全球(qiú)？对于(yú)许多国(guó)际市(shì)场的投资(zī)者而言，近来提(tí)到日股(gǔ)的优(yōu)异表现，脑海中第一(yī)时间浮现出(chū)的，无疑(yí)都是“股神”巴(bā)菲(fēi)特在上月对日本市场表现出的强烈投资意愿。正是(shì)巴菲(fēi)特进一步增持了日本五大商社(shè)仓位，令越(yuè)来越多的业内人士开(kāi)始(shǐ)注意到(dào)这一全球第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发背后的成功秘诀，真的(de)仅仅只是获得了“股(gǔ)神”的青睐吗(ma)？

　　答案(àn)显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴(bā)菲特的出(chū)现(xiàn)让日股变(biàn)得吸(xī)引人。巴菲特所看到(dào)的（机会）其实也正是(shì)其他(tā)人眼(yǎn)下(xià)正在看(kàn)到(dào)的，人们对日股(gǔ)的前景正感(gǎn)到非常兴(xīng)奋！

　　至于究竟(jìng)有哪些(xiē)因(yīn)素在推(tuī)动着(zhe)日股上(shàng)涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据东京证(zhèng)券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经(jīng)连续第六周(zhōu)成为(wèi)了日本股票(piào)的(de)净买家。在此期间，外国(guó)投(tóu)资者大举涌入了日(rì)股股票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是过去10年最大规(guī)模的资金(jīn)流入之(zhī)一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易(yì)所的(de)数据，在截(jié)至(zhì)5月12日的最近一(yī)周内，海外交易(yì)者又净买入了价值7810亿日(rì)元（约合57亿美元(yuán)）的股(gǔ)票和期货。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期(qī)以来，他就从未(wèi)见过外(wài)国投(tóu)资者对日本(běn)如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不(bù)稳(wěn)定和信用紧(jǐn)缩风险的笼罩(zhào)下，越来越多的海(hǎi)外投资者似乎(hū)看(kàn)到了日本股市(shì)作为避险地的“稳定性”。日本(běn)股(gǔ)票(piào)给人(rén)的长期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美(měi)元兑换130日(rì)元的日(rì)元汇率、以(yǐ)及(jí)股(gǔ)神巴菲特对日本五大商(shāng)社的增(zēng)持，也令不少(shǎo)海外(wài)投资者(zhě)对投资日本(běn)产生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛日本公司就(jiù)表(biǎo)示，近来已受(shòu)到了越来越(yuè)多平时不太关注(zhù)日本市场的海外投(tóu)资者的咨询。不少海外投资(zī)者在(zài)看到日本股市的涨幅超过(guò)美股后，开始调查(chá)其中的原因，他们的建仓买(mǎi)入又进(jìn)一步促使股市(shì)上涨，形成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象(xiàng)是，在(zài)巴菲特(tè)上月公开表态力挺(tǐng)日股(gǔ)后，包括对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日本(běn)。这些海外资金有意复制巴(bā)菲特的(de)策略，通(tōng)过(guò)低成本(běn)日元融资(zī)押注高(gāo)股息(xī)日元(yuán)资(zī)产。

　　其实，巴菲特在日本五大(dà)商(shāng)社(shè)上的加大(dà)投资，也存在着在国(guó)际市场(chǎng)上分散投(tóu)资对象(xiàng)的想法(fǎ)。虽(suī)然巴菲(fēi)特相信(xìn)美国(guó)的(de)增长潜力(lì)，但过度集中会产生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉信(xìn)理财(cái)（Charles Schwab）首(shǒu)席(xí)全球投资(zī)策略师Jef练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益f Kleintop指出(chū)，日(rì)本股市的(de)回报率是在波动性远低于美国科(kē)技股的(de)情况下实现的。这意味着日本股市对美国投资者来说应该(gāi)颇有吸引力。对美国债(zhài)务上限的担忧(yōu)可能(néng)也(yě)刺激了(le)一些(xiē)“末日准备者”涌入日本股市，以此作为避(bì)险(xiǎn)手段。

　　法国兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二(èr)的一(yī)份报告中(zhōng)也表(biǎo)示，“外资的回(huí)归是日本(běn)股市复(fù)苏(sū)的(de)重(zhòng)要(yào)标志。（我(wǒ)们）将继续(xù)对日本股票维持超配，并(bìng)偏向银行、金融和价(jià)值股的投资。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革

　　当(dāng)然，在海外投资者今年对日本(běn)产生(shēng)兴趣之前，他们此前在这片“失落地带”曾经(jīng)历(lì)过长(zhǎng)达数十(shí)年虚假的曙光和(hé)令(lìng)人失望的低回报。那么(me)这一次，即便(biàn)有(yǒu)着避险(xiǎn)和多元化分(fēn)散投资的需求，他们又(yòu)为何铁了心一定要来日本市场？日本市场的(de)吸(xī)引力就一定远超(chāo)全球其他地区吗？

　　这(zhè)便不得不(bù)提日(rì)本市场(chǎng)眼下(xià)正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股(gǔ)市(shì)本轮上涨的(de)主要原因还源于治理标准的提高，以及企业部门推动向(xiàng)股东返还现金。日本(běn)多年的公司治理(lǐ)改(gǎi)革已开始见效，这项改(gǎi)革(gé)最(zuì)初(chū)由已故(gù)前首(shǒu)相安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企(qǐ)业的(de)派息已(yǐ)大幅增(zēng)加，在截至今(jīn)年3月的(de)财(cái)年(nián)中，日(rì)本企业宣布的(de)回购规(guī)模已飙(biāo)升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表(biǎo)上有净现金，而美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点；东证(zhèng)指数成分股公司(sī)中约有(yǒu)54％的公司股(gǔ)价低于每股(gǔ)账面价值，而标普(pǔ)500指数成(chéng)分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估(gū)值指标来看，这就为日(rì)本股市提供(gōng)了更坚(jiān)实的底部和(hé)更高的上限。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变股(gǔ)价跌破每股净资产——市(shì)净(jìng)率低于1倍(bèi)的情况，还(hái)请(qǐng)求(qiú)上(shàng)市企业(yè)在意识到资本成本的前提下推进经营(yíng)并公布改(gǎi)善方案(àn)等(děng)。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应(yīng)的行动已开始扩(kuò)大(dà)。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推出了力争“早日实现市净率超过(guò)1倍”的中期经营计划和股票回购，股价随后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清(qīng)水建(jiàn)设株式会(huì)社(shè)4月下旬也宣(xuān)布了(le)上限200亿日元(yuán)的股(gǔ)票回(huí)购和(hé)积极压缩(suō)政策(cè)性持(chí)股的方针，该公司股价随后(hòu)上(shàng)涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软(ruǎn)银、丰田汽车(chē)、三菱商事在内的日本(běn)龙头企业在近期公布财(cái)报时，也均(jūn)宣布了新的股票回(huí)购计划。不少分(fēn)析师(shī)预(yù)计，到今年5月底(dǐ)，各日本上(shàng)市公司的回购规模将进一步创下(xià)新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股(gǔ)票(piào)策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主题正引起许多(duō)海外投资者的共鸣，他们开始看到(dào)这方面(miàn)的有利(lì)证(zhèng)据。在交(jiāo)易所(suǒ)这些变化的(de)推(tuī)动(dòng)下(xià)，许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)回购股份(fèn)，厘清经(jīng)常(cháng)令人困(kùn)惑的(de)交(jiāo)叉(chā)持股，并在定期公开会议之前与股(gǔ)东进行更密(mì)切的(de)接触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证交所(suǒ)的鼓励意味着“过去两年(nián)在这方面发生的事情比过(guò)去30年还要多”，这是(shì)股市充满活力(lì)表现的(de)最大单一原因。他们对(duì)提高股本(běn)回报(bào)率有着坚定的态度(dù)，希望市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本(běn)央行目前依然宽松的货币政策(cè)和日本相(xiāng)对(duì)稳健的经济基本面(miàn)，显然也对日股的表现构(gòu)成了提(tí)振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田和男上月(yuè)已走马上(shàng)任，但(dàn)日本(běn)央行暂时仍(réng)未改(gǎi)变其大规模的货币宽松路线。即便日本通货(huò)膨胀率超过(guò)了央行2％的目标，但植田和男依然(rán)强调(diào)，“还不能(néng)放(fàng)心地说通胀（达到了央行目(mù)标(biāo)）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央(yāng)行今年上(shàng)半(bàn)年还在持(chí)续加(jiā)息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难(nán)抉择(zé)。继续(xù)宽(kuān)松的日(rì)本央行眼下依(yī)然处于能让海外(wài)投(tóu)资者(zhě)放(fàng)心购买的状(zhuàng)态。

　　日本宏观经济的表现目前(qián)也相对更为稳健(jiàn)。日本内(nèi)阁府17日公布的数据(jù)显(xiǎn)示，今年前三个月(yuè)日本国内(nèi)生产总(zǒng)值（GDP）折合(hé)成年率(lǜ)增长1.6％，创下(xià)了近三个(gè)季度以来新高。

　　日(rì)本国家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商(shāng)务和(hé)休闲外国游客人数从此前(qián)的182万(wàn)攀升至195万。高盛策(cè)略师在(zài)报告中指出(chū)，考虑到入境旅游业复苏(sū)、强劲资本支出计(jì)划和日本央行持续(xù)宽松等积极因(yīn)素，日本(běn)这(zhè)个(gè)世(shì)界第三大经(jīng)济体的前景十分强劲。

　　值得一提(tí)的是(shì)，从经济合作与发(fā)展组织的(de)经济(jì)前景(jǐng)指(zhǐ)数来看(kàn)，日(rì)本目前是(shì)七国集团(tuán)中唯一一个超过临界线100的(de)。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相(xiāng)当不(bù)错，重(zhòng)要的汽车行业预计利润(rùn)将增(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益zēng)长(zhǎng)。以内需为导(dǎo)向的企业正受益于入境游增长的前(qián)景，而大型银行也获得了丰厚的(de)收益。预计日本股市到今年年底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认(rèn)为，日本(běn)股市今年(nián)的涨势或将延(yán)续下去，因盈(yíng)利增长(zhǎng)、股(gǔ)票回购(gòu)和估值仍处于低位吸引(yǐn)了买家，巴菲特(tè)的认可、公司治理的改善均提(tí)振了(le)市(shì)场，而(ér)企(qǐ)业财报的不俗表(biǎo)现或(huò)有望成为最新的上行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益