今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面(m雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质iàn)临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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