近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估行情持(chí)续发(fā)酵(jiào)，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪(xù)面和(hé)资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企(q奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ǐ)业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资企业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)市场“聪明(míng)钱”的(de)北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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