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中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值(zhí)、高(gāo)分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中(zhōng)特估(gū)”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初(chū)以(yǐ)来的大(dà)幅(fú)上涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍处(chù)于(yú)历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商(shāng)股息(xī)率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其(qí)进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之(zhī)二(èr)：政策的持续(xù)支撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和催化，成为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运营商(shāng)板块(kuài)修复的重(中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一(yī)带一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等(děng)，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一(yī)路”相(xiāng)关利(lì)好不断，板(bǎn)块行情得到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年(nián)10月(yuè)以来，数字(zì)经济上升为国(guó)家战略，相关政策密集出台(tái)。今年(nián)国务院改组(zǔ)又新(xīn)设国家(jiā)数据局(jú)。运(yùn)营(yíng)商(shāng)作(zuò)为(wèi)“数字经济(jì)”的基(jī)础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的(de)全(quán)年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力(lì)修复，带动能源链(liàn)整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业(yè)链(liàn)作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时(shí)下游需求(qiú)基本集中(zhōng)在(zài)国(guó)内市场(chǎng)的方向之一，将充(chōng)分(fēn)受益于人民币升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经(jīng)济复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回暖，能源(yuán)产业链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商等之(zhī)外，当(dāng)前我们建(jiàn)议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作(zuò)为国家重点支持的(de)战略性产业之一(yī)，近年来经历(lì)了行业(yè)调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改善：一方(fāng)面(miàn)，随着全球航运市(shì)场(chǎng)需求(qiú)正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船与成(chéng)品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革(gé)推(tuī)动造(zào)船企(qǐ)业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步实现结构(gòu)调整和产能中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间各(gè)项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类(lèi)债属性(xìng)突出。经济增(zēng)速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩(jì)成长及确(què)定性较高。同时近几年，高速公(gōng)路及铁路(lù)板(bǎn)块上市公司更加(jiā)注(zhù)重投(tóu)资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股东回(huí)报计划，大幅(fú)提高分(fēn)红(hóng)比例(lì)以及承(chéng)诺未(wèi)来几(jǐ)年高(gāo)分红(hóng)水平，给投资人带(dài)来确定性的(de)高股息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基(jī)本面(miàn)有(yǒu)支撑(chēng)，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求(qiú)连续三个月(yuè)超预(yù)期(qī)回暖，在稳增(zēng)长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定且(qiě)高(gāo)分红的(de)板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。