金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fē一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元i)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元)。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的(de)三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济(jì)的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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