今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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