投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出(ichū)了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在i股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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