金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情(qíng)况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续(xù)等(děng)白银行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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