近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行(xíng)情带(dài)动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市(shì)新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美(měi)容(róng)护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和(hé)标(biāo)的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营(yíng)商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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