尽(jǐn)管周(zhōu)五(wǔ)大幅(fú)反弹(dàn)，中证(zhèng)TMT指数自4月10日(rì)以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大概(gài)率演化为TMT大(dà)年(nián) 机构预(yù)计(jì)5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概(gài)率创(chuàng)新高 逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围(wéi)绕今年(nián)TMT行情，招商策略张夏在4月23日研报中测(cè)算(suàn)，本轮TMT高点出现在4月8日，高(gāo)点调整幅度(dù)已经达到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传媒和电子(zi)自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得全A的表现。由于(yú)今年(nián)出现了以AI+代表(biǎo)的大型产(chǎn)业趋势，一(yī)季度(dù)TMT大涨且有明显超额收益，那么(me)今(jīn)年演化为TMT大年的概(gài)率(lǜ)已经(jīng)非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的调整时间(jiān)和幅度(dù)，可能这一轮调(diào)整并没(méi)有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时间来看，每年四(sì)月(yuè)份到(dào)九、十月份期(qī)间(jiān)会有(yǒu)一波主升。数据显示(shì)，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年(nián)提前到(dào)5月下旬六月初，2020年调整比较(jiào)早，见底也(yě)比(bǐ)较早(zǎo)是(shì)4月初(chū)。因此，张(zhāng)夏(xià)认为，在学(xué)习效(xiào)应(yīng)的推动下，盛夏攻势开始的时间越来越早(zǎo)。对此，有业内人士预(yù)计(jì)，基(jī)本在(zài)一季报披露(lù)结束(shù)后(hòu)，假设按(àn)此速度再(zài)调整(zhěng)一(yī)段(duàn)时间，估计在(zài)5月(yuè)基(jī)本见底(dǐ)后(hòu)将迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对TMT大年(nián)中的(de)这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到(dào)硬件） 关注短期(qī)维度业绩(jì)可(kě)能超预期的(de)AI赋(fù)能消费(fèi)电(diàn)子(zi)板块受益(yì)标的(de)。

　　今年业绩密(mì)集披露期(qī)结(jié)束后，若随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)及政府支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势，而(ér)往(wǎng)往这(zhè)一波盛夏攻势还会(huì)创新(xīn)高。考虑今年年初春季(jì)躁动是计算机占优(yōu)，招商证券(quàn)张夏(xià)认为按照历(lì)史经验，要么(me)计算机(jī)转电子（从应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年），要(yào)么(me)计(jì)算机强者恒强(qiáng)。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口(kǒu)期的(de)到来，市(shì)场表现将更贴(tiē)合业绩的(de)相对优势，维持TMT是全年主线的(de)判断，并建议关注短(duǎn)期维(wéi)度业(yè)绩可能超(chāo)预期的部分(fēn)消费板块，电子(zi)行业有望(wàng)体现出(chū)相对(duì)优势。

　　从细分环节进(jìn)一(yī)步来看，广发策略4月17日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，电子行(xíng)业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要分(fēn)布位于AI服务(wù)器及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进行(xíng)训练/推理的算力载(zài)体和(hé)基础(chǔ)。数据量和算(suàn)力的提(tí)升(shēng)明显拉升了(le)AI服务器中存(cún)储芯(xīn)片、光模(mó)块(kuài)/光芯(xīn)片、PCB基板等电子产品(pǐn)的(de)量(liàng)与(yǔ)价(jià)，给相关电子厂商(shāng)带(dài)来了(le)机会。国(guó)海(hǎi)证券同样在研报(bào)中指出，维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确认，估(gū)值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表示，伴随(suí)AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对(duì)于算力的需求将(jiāng)呈现指(zhǐ)数级(jí)增长(zhǎng)，且(qiě)AI芯片国产替代速(sù)度加快。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯(xīn)中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光(guāng)芯片等领域，东北证券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通(tōng)信重要(yào)环(huán)节，相(xiāng)关公(gōng)司将深度受益AI带来的增量(liàng)需求(qiú)。建议关注国产光(guāng)模(mó)块龙头公司：中际(jì)旭(xù)创、新(xīn)易盛、光迅科技；高(gāo)速光引擎光(guāng)器件核(hé)心供应(yīng)商天(tiān)孚(fú)通信；国(guó)产光芯片(piàn)领军企业(yè)源杰科技。娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星p>

　　同(tóng)时，国金证券樊志远在4月21日研(yán)报中同样看(kàn)好AI服务器(qì)PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服务(wù)器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器(qì)的需求日益增加，市场扩容(róng)在即(jí)，建议关注沪电股份、生益科(kē)技、联瑞新材、生益(yì)电子、兴(xīng)森科技等企业(yè)。

　　另一方(fāng)面，对于相关电(diàn)子(zi)产品，广发(fā)策略表(biǎo)示(shì)，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受(shòu)益于ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端设(shè)备打开(kāi)新成长空间。此外，东海证券3月(yuè)31日研报同(tóng)样认(rèn)为，AI赋能消费(fèi)电(diàn)子(zi)趋势明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消费电(diàn)子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国(guó)信证券(quàn)4月(yuè)17日研(yán)报建议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言(yán)模型(xíng)接(jiē)入潜力的AIoT设(shè)备产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星视、传音控股、视(shì)源股份、康冠科技(jì)、歌尔股份(fèn)、创(chuàng)维数字等；2）受益(yì)于全(quán)球算力需求爆发式(shì)增长的AI服(fú)务器(qì)产业链(liàn)，包括工(gōng)业富(fù)联(lián)、沪电(diàn)股份、环旭电(diàn)子(zi)、东山精密(mì)、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发(fā)催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱、创维数字等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏预期强化的智能(néng)手机产(chǎn)业链，包括光弘科技、闻泰(tài)科技、传音控股(gǔ)、顺络电(diàn)子(zi)、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星