芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济(jì)分类的(de)农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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