今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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