今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度(dù)在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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