今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的500万越南盾是多少人民币，1人民币=(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的500万越南盾是多少人民币，1人民币=仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)500万越南盾是多少人民币，1人民币=新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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