今年A股市场最为火(huǒ)热(rè)的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基(jī)金报记者获悉(xī)，4月末(mò)刚刚获批的(de)3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们(men)看来，首先(xiān)，中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本(běn)市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预计发行情(qíng)况较(jiào)为理(lǐ)想；其次，上述ETF设(shè)置了发(fā)行(xíng)上限，加上部分券商近(jìn)期对于(yú)基(jī)金的(de)发行导向转为保有量(liàng)考核，也不(bù)会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有(yǒu)业内人士(shì)表示，中(zhōng)证国新央企主题系列指(zhǐ)数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多(duō)维(wéi)度服务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走进央企、认识(shí)央企(qǐ)，支持央企利用资本市场做(zuò)强做优(yōu)做大，提升市(shì)场影响力、号(hào)召力，切(qiè)实促进央企上市公(gōng)司实现(xiàn)高质(zhì)量发展。

丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发(fā)行(xíng)日期(qī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时对外发(fā)布基金(jīn)发售(shòu)公告。

　　公告(gào)显示，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF定于5月15日至丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字(zhì)19日期间正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发(fā)行规(guī)模(mó)上看，3只基(jī)金(jīn)均设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基(jī)金费(fèi)率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富(fù)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费(fèi)合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至(zhì)100万(wàn)份(fèn)之间的(de)，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建(jiàn)设银(yín)行托管，招商中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了(le)解，上交所拟定于5月11日举办“发(fā)现央企(qǐ)投资价值促进央(yāng)企估值回归(guī)”业(yè)务交流会(huì)暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一(yī)步探索(suǒ)建立中国特色(sè)估值体系，引导央企投资(zī)价值发现，推(tuī)动央企估值(zhí)回归合(hé)理(lǐ)水平。上交所、中国国新、指数(shù)公司、券商、基金(jīn)公司(sī)等相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少(shǎo)行业(yè)人士也看好央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易所、券商、基金工(gōng)商各方(fāng)对(duì)此也比较重视，基金(jīn)公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前市场上(shàng)也存在(zài)不少央企主题基(jī)金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对(duì)理(lǐ)性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所(suǒ)在(zài)券商会参与其中一只央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的发行工(gōng)作，但并不会(huì)过度冲刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资(zī)本市场的行情主线，产品本身(shēn)就(jiù)比较好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量上，同时降低基(jī)金首发的考核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士也(yě)预(yù)计(jì)，类(lèi)似去年(nián)中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会在此次央企股(gǔ)东回报(bào)ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多家基金公司上(shàng)报的(de)中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三批(pī)陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为了避免发行大(dà)战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机构(gòu)不会过(guò)度拼基金(jīn)首发，不过，目前市场上非常关(guān)注(zhù)‘中特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主(zhǔ)题产品(pǐn)

　　为投资者带来分(fēn)享(xiǎng)改(gǎi)革红利(lì)工(gōng)具(jù)

　　“中特估”成为今年以来(lái)资(zī)本市场(chǎng)的热门，基金(jīn)公司也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发(fā)现，今年(nián)以(yǐ)来(lái)全市场已有18家基金公司陆续申(shēn)报了21只央国(guó)企主题(tí)基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有参(cān)与，其中嘉实、华安、银华(huá)基金(jīn)等(děng)多家机构，还各申报了主(zhǔ)、被(bèi)动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南方、银华(huá)还同时上报(bào)了跟踪“中证(zhèng)国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述(shù)中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆(lù)续(xù)进入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品(pǐn)的(de)发行，意(yì)味着(zhe)，个人和机构投资者(zhě)拥有配置央企(qǐ)特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监会主席(xí)易(yì)会(huì)满提出“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进(jìn)市场资源配置功能更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未(wèi)来发展和改革指明了方向，成熟完(wán)善的(de)估值体系对于资本(běn)市场(chǎng)的(de)价(jià)值发现(xiàn)以及(jí)资源配置功能的发挥有重要作用(yòng)，也是(shì)资本市场支持实体经济(jì)发(fā)展的重要基础。因(yīn)此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特色估值体系(xì)”背(bèi)景之下，央国企估(gū)值(zhí)重塑的(de)机(jī)遇，行业对这一(yī)领(lǐng)域的产品积极布局(jú)。

　　“我们目(mù)前储(chǔ)备了(le)不少央国企主题基金，就是(shì)看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基(jī)金公司(sī)人士表(biǎo)示，建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色的估(gū)值体系，有助(zhù)于(yú)提升市场对国有上市企业(yè)的关(guān)注度，对(duì)企(qǐ)业估值层面的各类因素(sù)做进一(yī)步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领域在(zài)新环境(jìng)下的资产(chǎn)价格预期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投资逻辑(jí)是比较完备的：一是央企是实(shí)现国家战(zhàn)略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支(zhī)持与(yǔ)引导；二是央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘(pán)”具(jù)有重要(yào)作用(yòng)；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股估(gū)值洼地。未(wèi)来(lái)在不断完善中国特(tè)色现代资本市(shì)场下(xià)，预计(jì)国资央企有望迎(yíng)来估值修复(fù)。

　　汇(huì)添富(fù)基金经理(lǐ)晏阳也(yě)表示，当前稳健(jiàn)的(de)经营业绩为央国企的估值重丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字塑(sù)提(tí)供了市场认可(kě)的基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已(yǐ)超过其(qí)他(tā)类(lèi)型企业，高(gāo)于A股平(píng)均(jūn)水平(píng)，体(tǐ)现出央国企较强的(de)“价值创造”能力(lì)。从成长性来看，2022年三季(jì)度(dù)国资委旗(qí)下上(shàng)市央(yāng)企(qǐ)营业总收(shōu)入同比增(zēng)长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企的发展韧劲。展望(wàng)未来，央国企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)质(zhì)量的提升或(huò)将成为央国企(qǐ)估值(zhí)重塑的核(hé)心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资(zī)部基金经(jīng)理(lǐ)刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角(jiǎo)度看，上市央(yāng)、国企的盈利(lì)能力相比A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期领(lǐng)先，具备较高的(de)长(zhǎng)期投资价值，或(huò)更符合机(jī)构(gòu)投资者(zhě)、个人养老金等配置(zhì)性的需(xū)求。在中国特色估值(zhí)体(tǐ)系的推(tuī)进过程中，央(yāng)企股东回报指数具备较好的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报指数，指数由国新投资有限公司定制(zhì)，主要选取国务院国(guó)资(zī)委下属现 金分红(hóng)或回购总额(é)占总市值比率较(jiào)高的50只上市公司证券(quàn)作为指(zhǐ)数(shù)样本(běn)， 以反映央企股东(dōng)回报主题上市公司证券的整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰(shì)、公用事(shì)业、石油石化、煤(méi)炭、建(jiàn)筑材料、房地产(chǎn)、机械设备(bèi)等，前十大成份股权重合计约33％，均(jūn)为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数前十(shí)大(dà)成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证(zhèng)指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报指数聚焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月(yuè)股(gǔ)息率(lǜ)为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的(de)分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数(shù)当前市盈率(lǜ)约为9倍(bèi)，相对(duì)于主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出更低的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好(hǎo)的盈(yíng)利水平和盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基(jī)本是(shì)5月15日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。投资(zī)者可选(xuǎn)择网上现金(jīn)认购、网下现金(jīn)认(rèn)购和网下股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行有限额(é)么(me)？

　　答：目前3只产品募(mù)集规(guī)模上限(xiàn)为20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及(jí)认购(gòu)费(fèi)、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来(lái)看，在认(rèn)购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万(wàn)之间(jiān)，广(guǎng)发(fā)旗(qí)下产品为(wèi)0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安(ān)排，以(yǐ)及后续做市商(shāng)如何安(ān)排？

　　答(dá)：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经(jīng)理(lǐ)人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都(dōu)由(yóu)“实(shí)力派(pài)”来(lái)担纲基(jī)金经理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基(jī)金经理(lǐ)罗国(guó)庆为(wèi)广发(fā)基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添(tiān)富(fù)央企回报ETF采取了(le)双基金经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数(shù)历史(shǐ)表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去(qù)三(sān)年(nián)累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年化回报(bào)12.60％，超(chāo)越同期沪(hù)深(shēn)300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何(hé)看待央企指数的(de)投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营(yíng)较(jiào)稳健，整体平均盈利高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系(xì)背景下估值提升(shēng)空间较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高(gāo)质量(liàng)发展成果2、具(jù)备一定(dìng)抗通胀能力(lì)和抗风险的(de)配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企(qǐ)概念已经涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于较低分位水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水(shuǐ)平(píng)（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分位(wèi)水平。无论(lùn)横(héng)向对比还是纵向(xiàng)比较，央企整体估值水平(píng)与其经(jīng)济地位并不匹配，亟(jí)待改善(shàn)，在(zài)政(zhèng)策(cè)支(zhī)持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估(gū)或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外(wài)观点来看，多家(jiā)券商(shāng)明(míng)确表示今年的投资主线之一就(jiù)是央国企价(jià)值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国(guó)企价值重(zhòng)估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数(shù)字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数字经(jīng)济+国(guó)企改革的投资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光(guāng)大证(zhèng)券：在新一轮国企改革和中国特色估值(zhí)体系推动下，当前国企价值重(zhòng)估行情有望持续(xù)并形成主线行情(qíng)。

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