本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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