5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和策略山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能(néng)下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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