金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之一里地等于多少米，一里地等于多少米千米内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一(yī)次(cì)的(de)白(bái)糖(táng)周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种(z一里地等于多少米，一里地等于多少米千米hǒng)周期的原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ng>

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。