总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措(cu轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁ò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　E轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁TF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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