曾号(hào)称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也(yě)是最低调(diào)的“世界500强”之一的(de)雪松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链金融(róng)”业务(wù)，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称(chēng)，近日，公司无法与实际控制(zhì)人(rén)张劲(jìn)取得联(lián)系，无法确定其失联(lián)的具(jù)体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广州市公(gōng)安(ān)局黄浦分(fēn)局(jú)发布公(gōng)告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆(yuán)方(fāng)投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等(děng)已被立案查处。公安机关已对(duì)主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等(děng)人(rén)采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关(guān)已依法提取相关(guān)涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构进行独(dú)立鉴定和司法审计，已(yǐ)对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在(zài)进一步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查查(chá)显示，圆方投(tóu)资的背后正(zhèng)是雪松(sōng)控股。种种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某”也就是雪(xuě)松控股(gǔ)的(de)实际控制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩(è)耗传(chuán)来(lái)，原(yuán)本还对张劲(jìn)一年多之前承诺的(de)理财兑(duì)付方案抱有一线希望的投资人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本就股(gǔ)价(jià)不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股(gǔ)价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶(dǐng)世界(jiè)500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成立的君(jūn)华(huá)集团，是一家主(zhǔ)营房(fáng)地(dì)产的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百强企业。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包(bāo)括(kuò)大(dà)宗商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅(lǚ)等众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等上市公(gōng)司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产业版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的(de)构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个(gè)万亿”目标也只是手到(dào)擒来(lái)，即“万亿销售(shòu)额、万亿资(zī)产、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系的营收规模也(yě)才(cái)593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成(chéng)为全球领先的(de)大宗商(shāng)品综(zōng)合性产业集(jí)团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供(gōng)应链服务等核心领(lǐng)域(yù)，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕(rào)主业布局开展产业投资及(jí)城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营(yíng)收已经翻了(le)好几倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成功(gōng)跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续四(sì)年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲被(bèi)评为中国(guó)最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账款(kuǎn)”为(wèi)底层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资(zī)者沟通时公布数(shù)据(jù)，雪(xuě)松方面对外发行(xíng)的理财产品(pǐn)存(cún)量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉(shè)及(jí)投资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长(zhǎng)，短短一年(nián)时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开(kāi)始(shǐ)出现理财产品(pǐn)发生大面积逾期。违约之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发(fā)布多次(cì)口头或书面兑付方(fāng)案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发(fā)前夕(xī)，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示(shì)，此前逾(yú)期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如2022年1月兑付(fù)2021年8月(yuè)前到期的产品本金1i0％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期的产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四次(cì)兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还将出(chū)台(tái)实物资(zī)产兑(duì)付补充方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春节(jié)前夕的(de)首次(cì)兑付都(dōu)无法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一(yī)封落款(kuǎn)为董事长、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受各种(zhǒng)因素影响，资(zī)产处置及回款计划未能按照预期方案(àn)落(luò)实，公(gōng)司外(wài)部协调资金(jīn)的努(nǔ)力，也未能取得(dé)实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者(zhě)的底层(céng)逻(luó)辑大相(xiāng)径(jìng)庭，更加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑(zhù)的是一个(gè)庞大的融资网(wǎng)络，涉及(jí)企业(yè)数量高(gāo)达63家，除了(le)或明或(huò)暗的雪松系(xì)公(gōng)司，还有大(dà)量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公(gōng)司雪松(sōng)发展和(hé)齐翔(xiáng)腾达(dá)下发关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的数十家空壳公司是否为公司的供应(yīng)商或客户，并说明公(gōng)司(sī)是否(fǒu)参与(yǔ)雪松(sōng)信托产品底层资(zī)产的应收(shōu)账款相关的(de)供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做(zuò)假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应(yīng)链金融的底层资(zī)产原本就是雪(xuě)松(sōng)系(xì)自导自演(yǎn)的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部分原本(běn)就(jiù)是一场“融资性贸易(yì)”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获取(qǔ)更多(duō)融资，这与数年前大范围爆发的(de)P2P骗局如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出(chū)现(xiàn)大范围(wéi)股灾(zāi)时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府(fǔ)不如靠(kào)自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的(de)，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这(zhè)段话(huà)，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把(bǎ)这家名声不显的(de)企(qǐ)业名闻(wén)全国，张劲(jìn)也被冠以(yǐ)“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚(shèn)至还是利用(yòng)虚构(gòu)的资(zī)产来套取(qǔ)员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张劲(jìn)本人所做(zuò)出(chū)的承诺三番五次食(shí)言(yán)，依然有人表示愿意与其共(gòng)度难关(guān)，直到日前公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松(sōng)系(xì)金融业务的经办(bàn)公司(sī)之一。

　　有知情人士(shì)向观察(chá)者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资(zī)的调查早已在(zài)持(chí)续进行，对(duì)于张(zhāng)劲及其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从(cóng)公安程(chéng)序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事强制措施，意味着基本案情已调查(chá)清楚，对于整个(gè)雪松(sōng)系(xì)公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存(cún)款(kuǎn)案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪(xuě)松控(kòng)股“失联”高管也远(yuǎn)不(bù)止张劲一(yī)人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方(fāng)式与公司董事陈(chén)晖联系(xì)，均无(wú)法与其本人取得(dé)联系，也无法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪(xuě)松系”派驻(zhù)董(dǒng)事之(zhī)一，其兼任雪松(sōng)控(kòng)股集团、雪松实业集团的(de)董事，还在(zài)广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限公(gōng)司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限(xiàn)公司等(děng)数十家公司担任董事、监事等(děng)职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集(jí)团(tuán)内主管(guǎn)资金(jīn)的(de)头(tóu)号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等人，也在半年前就(jiù)已经被控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度(dù)也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连(lián)年亏损已(yǐ)经(jīng)再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家A股主要上(shàng)市公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也在(zài)5月(yuè)4日(rì)公告称，山东(dōng)能源(yuán)集团(tuán)新材料公司要(yào)约(yuē)收购实施完毕(bì)，本次(cì)要约收购(gòu)系山能新材料作为重(zhòng)整(zhěng)投资人通过重整程序取得(dé)齐翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进(jìn)而(ér)间接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主山东国资(zī)。

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