全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(c几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同hí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持(chí)了其(qí)特(tè)别(bié)看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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