今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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