衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种>

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周油价油价茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。