公募基金一季报(bào)募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规(guī)模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的(de)基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海(抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一段时(shí)间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并(bìng)不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是(shì)刘彦(yàn)春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金(jīn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消费今年大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期公布的(de)社(shè)融(róng)和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)报(bào)告(gào)期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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