大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部分快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为(wèi)市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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