在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起了(le)基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，对(duì)公司(sī)旗下(xià)高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅(fú)回落(luò)。与(yǔ)此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关(guān)注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只产品的(de)表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者(zhě)的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达(dá)到(dào)27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数(shù)都是日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚(yà)太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内受(shòu)到(dào)资金的净(jìng)买入，产生了(le)供不应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市(shì)场价格，让价格走在(zài)指数涨幅的(de)前面(miàn)，这(zhè)个情况就会(huì)产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着(zhe)当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅(fú)，未来会(huì)回(huí)归到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价(jià)格(gé)的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日(rì)本(běn)股市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以来日(rì)本股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随(suí)着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济活动复苏(sū)和去(qù)年(nián)日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三是今年(nián)东京交易所提出将改革(gé)公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督机制。在这一改革下(xià)，预计(jì)部分低估值(zhí)企业可(kě)能采取股票回购等方式(shì)提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣(xuān)布(bù)回购；四是(shì)近期(qī)部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特(tè)赴日(rì)考察(chá)并(bìng)表示大举投(tóu)资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经(jīng)理提示短期(qī)过快上北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日涨带来的(de)投资(zī)风(fēng)险，并提示投资(zī)者(zhě)，海外投资可(kě)能(néng)会涉及(jí)相关的汇率风(fēng)险，对(duì)相关(guān)市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了(le)关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外(wài)，再来(lái)看下(xià)ETF市(shì)场最(zuì)新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡(dàng)市(shì)场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份(fèn)，按(àn)照区(qū)间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来(lái)净流入资金最多的是(shì)易(yì)方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。另(lìng)外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都(dōu)受到资金的追逐，净流入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的回(huí)调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍的(de)历史低(dī)位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在(zài)政(zhèng)策层面，4月底的政治(zhì)局会(huì)议提(tí)出“要夯(hāng)实科(kē)技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生态(tài)，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能(néng)源及(jí)人工(gōng)智能将(jiāng)是经(jīng)济(jì)转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新(xīn)兴产业的(de)创业板(bǎn)持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该机构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出(chū)超过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)行情的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流(liú)出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出(chū)现(xiàn)百亿体量的(de)资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主(zhǔ)题(tí)行(xíng)业的资金(jīn)出现(xiàn)流出(chū)，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板(bǎn)块(kuài)的投资机会(huì)和行(xíng)情演绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构(gòu)性(xìng)机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力最强的(de)人工智能与央企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期(qī)在市(shì)场炒作热度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的(de)整(zhěng)体(tǐ)机会(huì)，尤其是大(dà)众消费(fèi)等领域；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积极关注数字化对生产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注(zhù)计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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