总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部(bù)署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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