华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉zuò)空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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