北(běi)京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部(bù)署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了(le)行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。<陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌/p>

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大(dà)的(de)是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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