金(jīn)融界5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路(lù)可谓是(shì)一波三折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后，先(xiān)正达的(de)上市(shì)之路再添一段新的历程(chéng)。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据(jù)上(shàng)交所网站显示(shì)，上交所日前(qián)做出决定终止对先(xiān)正达(dá)集团股份有限(xiàn)公(gōng)司首次公开发行股票并在(zài)科创板(bǎn)上市(shì)，先正达集科(kē)创板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市(shì)场错愕不(bù)已，唏嘘感叹(tàn)之(zhī)际。上交所发布答(dá)记者问对先正达是上市(shì)予以了(le)回应。上交所相关负责人表(biǎo)示，已收到(dào)先正达集团提交的撤回在科(kē)创板(bǎn)首(shǒu)发上市的申请，并已按(àn)照规则完成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在回应中(zhōng)透(tòu)露，先(xiān)正达集团表示将转申报沪市主板，对(duì)此，上交所(suǒ)尊重企业对上市板块(kuài)的自(zì)主(zhǔ)选择，支持大型(xíng)农(nóng)业科技企业上市，推进(jìn)相关工作(zuò)平(píng)稳有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对于(yú)为(wèi)何科创板(bǎn)向(xiàng)先(xiān)正达关闭上市大(dà)门，并未(wèi)做出明确解释，至(zhì)于外界关心的“农化巨头”先正达属性与科创板定位是否一致问(wèn)题，也未(wèi)作明确答(dá)复。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板将先正达(dá)拒之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然(rán)被取消(xiāo)上会。对(duì)于审议会议(yì)取消原因，市场人士分(fēn)析不排除(chú)是出于市场稳(wěn)定考虑，“目前国(guó)际国内形势复杂，又正处于全面实行注册(cè)制改革关键期，主(zhǔ)板首批注册企业(yè)正在(zài)发行、缴款过(guò)程中。先(xiān)正(zhèng)达集团自身(shēn)规(guī)模和募集(jí)资金量较大(dà)，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成立(lì)于2020年，由中(zhōng)国(guó)中化集(jí)团与中国化(huà)工集(jí)团(tuán)旗下农化板块业务整(zhěng)合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安道麦(mài)及(jí)中化(huà)集团农业业务组(zǔ)成，直到2022年才运行(xíng)满三年。

　　先正达集(jí)团(tuán)控股股(gǔ)东(dōng)为农化公司，农化公司由中国中化通(tōng)过其(qí)全资子(zi)公司中国化工间接全(quán)资持有，实际控(kòng)制人系国务(wù)院国资委。集团旗下现分四个(gè)业务单元：总(zǒng)部(bù)位于瑞士巴塞尔(ěr)的先正(zhèng)达(dá)植保、总部(bù)位于(yú)美国芝(zhī)加哥的先(xiān)正达(dá)种(zhǒng)子、总(zǒng)部位(wèi)于以色列的安道(dào)麦以及先(xiān)正达集团中(zhōng)国。业(yè)务主要分布(bù)在北美洲、拉(lā)丁(dīng)美洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及(jí)中东地区(qū)、中国(guó)及除中国以外的亚太(tài)地区。

　　先正达(dá)集团(tuán)主(zhǔ)营业务涵盖(gài)植物保护、种子、作物营养产品(pǐn)的(de)研(yán)发、生产(chǎn)与销售，并从事现代农业服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先正达集团在全球植(zhí)保行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子行业排名第(dì)三(sān)；在中(zhōng)国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物(wù)营养行业排名第(dì)一。2019年至(zhì)2022年，先正达(dá)分别实现营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年(nián)底(dǐ)，先正达集团资(zī)产(chǎn)总额(é)为5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率（合(hé)并）为52.99%。

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　　虽然先正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质地(dì)也有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会(huì)稿显示其商誉账(zhàng)面(miàn)价(jià)值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面(miàn)价(jià)值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此同时公司归属于母公司股东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商(shāng)誉后的归属于(yú)母公司股东权益合计的(de)金(jīn)额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函中要求先正达就(jiù)可能面临的商誉减(jiǎn)值风险(xiǎn)对(duì)公(gōng)司财务状况的进一(yī)步影(yǐng)响进行风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内公司未(wèi)对(duì)商誉计提减值，但如果(guǒ)被收(shōu)购(gòu)公司(sī)未来(lái)运(yùn)营状况未能达(dá)到(dào)预(yù)期，公司可能(néng)面临商誉减值的风(fēng)险，建议投资(zī)者充分关注商誉(yù)减(jiǎn)值的风险。

　　先正(zhèng)达之前(qián)计划募资(zī)650亿(yì)元

　　先正达在被科创板终止前(qián)，是(shì)科创(chuàng)板现(xiàn)存(cún)排队企业中最为(wèi)“老(lǎo)资格”的(de)企业。先正达集团于2021年(nián)6月宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)中记载的财务(wù)资(zī)料已过有效期，需要补充提交，上交所中止其(qí)发行(xíng)上市审核；随后的(de)10月(yuè)，上交所恢复其发(fā)行上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达(dá)之前计划(huà)募资650亿元，若能成功(gōng)上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市(shì)场前四。前三名分别是，农业银行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国(guó)神(shén)华(huá)665.82亿元。

　　对于如(rú)此(cǐ)规模的(de)募资规模，先正达表示，130亿元将(jiāng)用于尖端农业科(kē)技(jì)研发的费用和储备，39亿元用于生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展、升(shēng)级和维护以及其他资本支(zhī)出(chū)，78亿元用(yòng)于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿(yì)元用(yòng)于全球并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿还集(jí)团的长期债务。