衰退近在咫尺(chǐ)？

　　12是什么意思ng>美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　<12是什么意思strong>鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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