北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家基(jī)金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平(píng康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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