5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募集配(pèi)套资(zī)金。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易(yì)对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义书》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构(gòu)批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元(yuán)。

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