衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美(四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们(men)通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极(jí)大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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