财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏de)主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xi外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏ǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(l外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏ǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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